金融考研每日一题

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金融考研每日一题
    格雷欣法则开始于以下那种货币制度（  ）
    A．平行本位制 B．双本位制 C． 跛行本位制 D． 单本位制
    参考答案：B
    格雷欣法则又称“劣币驱逐良币律”。在金银复本位制中双本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果官方的金银比价与市场自发金银比价平行存在。当金币与银币的实际价值与法定比例相背离，从而使实际价值高于名义价值的货币（即“良币”）被收藏、熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币（即“劣币”）则充斥市场，这就是所谓的“劣币驱逐良币”。
    金程解析：
    格雷欣法则是金银复本位中平行本位制下的一种现象，考生在理解该知识点的时候应当注意两点：
    1、格雷欣法则出现时，货币兑换只有一个比价——官方比例，人们只能在官方市场通过名义价值进行兑换，但是两种货币的购买力构成其实际价值。有一种误解，如果黄金被低估，白银持有者会在官方兑换黄金，然后再在所谓的市场比例下换成更多白银，从而实现无风险套利，但是请考生们想想，首先黄金是足值货币，本身就有价值，市场上没有人愿意用自己被低估的黄金通过官方换成较少的白银，而白银的持有者也不会愿意用白银换到比官方更少的黄金，所以，最终流通的只有白银，不会有通过所谓市场比例的兑换交易套利（小规模的商品交易需求还是存在的），也就是自由市场的兑换套利是不存在的，而贵金属货币本身的价值决定了，就算是被收藏、熔化，其价值仍然存在。
    2、在信用货币制度下有“良币驱逐劣币”的情况，这种情况原理是与“格雷欣法则”不同的，所谓“良币”就是硬通货（币值稳定或有升值预期），“劣币”就是软通货（币值波动大或有贬值预期），那么在国际交易中，人们往往倾向于用硬通货进行交易、记账，尤其是储备，由于“劣币”需求越来越少，甚至会出现货币的“马太效应”最终“劣币”被逐出流通，该理论中的一个典型实例就是“美元化”。

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